Facebook以4亿美元收购GIF和动画贴纸业者GIPHY

Facebook完成收购后,GIPHY团队将加入Instagram团队,随后的计划是将GIF库进一步整合到Instagram和其他应用中,让人们可以在Stories和Direct中找到心仪的GIF和贴纸。目前GIPHY的50%的流量来自于Facebook旗下的应用,其中仅Instagram就有一半的流量来自于GIPHY。

Facebook还提到,GIPHY将继续独立运作,以支持内容运营和API合作伙伴。GIPHY将继续运营其素材库(包括其全球内容集合),并期待与技术、内容及API合作伙伴的关系上进一步投资。

参照科创板的经验,注册制的相关政策的推进重要时点,券商和创投短期均有较好的表现。创业板注册制的推出将会有利于手上储备较多IPO项目的券商和项目较多的创投类公司。但是从长期来看科技成长型企业将会受益于创业板上市门槛的降低,能够获得更多的融资支持。

正在苦恼之际,Luciana得知“温州政府免费运输捐赠物资,普拉托联谊会中文学校为官方指定对接申报点”的消息。2月7日,她将写满了自己心声和寄语的11盒口罩寄往该对接申报点。

一、细则6大核心看点解读

我们认为资本市场不仅具有融资功能还需要发挥较好的投资功能,注册制改革更多是解决了实体企业的融资问题,但是资本市场的长期健康发展还需要让投资者具有较好的赚钱效应,只有投资方和融资方形成较好的良性循环,才能真正实现长牛慢牛。

此次对退市制度进行了修改完善,简化退市程序、优化退市标准,完善创业板公司风险退市警示制度。随着可投资标的的逐步扩容,标的的稀缺性将会降低,尾部企业的淘汰和出清有望加快,壳资源价值将会大幅降低,资源不断地向优质企业集中。

“看到国内口罩紧缺,我也想尽尽自己的一份力量。”Luciana跑了意大利米兰的几家药店,口罩均断货。2月5日,她在距离米兰市区较偏远的周边地区买到了11盒共550只口罩,却发现意大利飞中国的航班都停了,口罩没办法寄回国内。

我们期待能有更多的政策优惠引导长期资金入市,2019年,证监会在全面深化资本市场改革工作座谈会提出“深改12条”,属于资本市场深化改革的顶层设计,包括要充分发挥科创板试验田作用,稳步实施注册制;补齐多层次资本市场体系的短板;加快推进资本市场高水平开放;推动更多中长期资金入市等。目前来看,各项政策持续出台,而其中推动中长期资金入市也是近年来重点推进的工作。比如(1)加快递延商业养老保险等第三支柱产品,并适当提高税前列支额度;(2)适当提高养老金投资权益资产的比例;(3)进一步完善我国企业年金制度的税收优惠体系,给雇员更多自主选择的多元化组合;(4)强化证券基金经营机构长期业绩导向,引导长期投资:从现行的普遍1年考核周期,可以延长到3年考核周期,18年社保基金的考核周期延长为5年一次。

据了解,2月6日,意大利普拉托华人华侨联谊会在当地华人华侨联谊会中文学校召开“紧急会议”,设立了由10位老师组成的工作小组,分两班,24小时全天候集中接收意大利及周边国家侨胞捐赠的物资,登记造册,再准时运送到比利时布鲁塞尔机场。

四、期待跟投资方相关的后续改革,多方共进造长牛

 二、对投资有五大影响

3.新股扩容以及定价市场化,打新收益或有所下降

一方面,会考虑当前市场的节奏,这也是监管层多次强调的;企业的上市节奏应该会在市场可承受的范围之内,参考科创板的经验。开板10个月总融资规模1184亿元,仅占同时期全A融资规模的8.6%。

创业板改革并试点注册制将进一步提升资本市场对实体经济的服务能力和效率,有助于完善直接融资体系和提升股权融资规模,降低宏观杠杆率水平。

她表示,从救治能力和水平来看,浙江的救治效果正不断显现。疫情发生以来,该省制定“三早四集中五强化”的医疗救治策略,科学合理调配全省医疗资源和医务力量,坚持中西医结合,完善治疗方案,同时加大科学施救、精准施救、有效施救的力度。

2020年2月17日0-24时,浙江省报告新冠肺炎新增确诊病例1例,新增出院病例44例。截至2月17日24时,浙江省累计报告新冠肺炎确诊病例1172例,现有重症病例67例(其中危重22例),在院救治病例658例。累计出院514例。

4.存量市场的流动性影响或有限

表:创业板注册制改革的核心看点及解读

目前,由Luciana捐赠的口罩已经到达温州瑞安东山街道疫情防控卡点,看着口罩包装盒上的暖心话语,工作人员和志愿者们会心一笑。尽管远隔万里,他们仍是写下了给Luciana的回复——“请放心,你的口罩已发放给抗‘疫’一线工作人员。”“你的祝福我们都收到了,我们会加油的!”“谢谢你,小可爱!”

“从近期数据来看,浙江新增确诊病例已连续4天降到个位数,新增出院病例持续增多,出院患者占确诊病例43.86%,在院的病例数也呈现下降趋势,疫情防控形势进一步趋稳向好。”孙黎明说。

我们认为资本市场不仅具有融资功能还需要发挥较好的投资功能,注册制改革解决实体企业的融资问题,同时也为投资者提供了更多可选的投资标的,但是资本市场的长期健康发展还需要让投资者具有较好的赚钱效应,只有投资方和融资方形成较好的良性循环,长牛慢牛才可能会加快实现,期待后续能有更多引导长期资金入市、引导投资者长期价值投资的政策落地。

另一方面,参照科创板之后的主板和创业板的表现来看并明显的资金分流效应,科创板开板之后,创业板反而短暂微调之后开启了一波持续上行的行情。

孙黎明介绍,浙江全省除无病例的11个县(市、区)外,连续5天无新增病例的县(市、区)有63个;连续4天无新增病例的县(市、区)有67个;连续3天无新增病例的县(市、区)有72个。

收购不影响人们继续访问和使用GIPHY,用户仍将能够上传GIF,开发者和API合作伙伴将继续享有同样的访问GIPHY的API权限。

其介绍,当前浙江疫情防控的重点已从原先的疫情防控为主,转变为疫情防控和经济社会发展兼顾。浙江各地仍不能掉以轻心,要在“一级响应”总体不变的前提下,认真落实分区分级精准防控的要求,根据疫情图和“三返”情况及时调整防控力度和举措,推动疫情防控和复工复产更科学更精准更有效;要加大重点地区、重点场所管控力度和返浙重点人员的排查力度,在防输入、防集聚和治病患上持续发力、狠下功夫。(完)

市场对针对创业板注册制改革之后的资金分流问题,我们认为不用过于担心。

Luciana捐赠的11盒口罩,共计550只。瑞安市委宣传部供图

1.价值成长型公司更受关注,机构投资占比也有望提升

“这是我们收到的最有爱的包裹。”普拉托联谊会中文学校里,负责接收意大利及周边国家侨胞捐赠的物资的老师说,“我们都被感动了。”

最新表述 简评 目标定位 深入贯彻创新驱动发展战略,适应发展增多依靠创新创造创业的大趋势,适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势,主要服务成长型创新创业企业,支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式的深度融合 和科创板的定位既有相似之处也有差异,有助于深化创业板对新兴领域的融资支持 上市条件 上市条件三选一:①净利润:最近两年净利润均为正,且累计净利润≥5000万元(相比此前标准提高,大致与科创板标准相同,但无预计市值要求);②市值+营收+净利润:预计市值≥10亿元,最近一年净利润为正且营业收入≥1亿元(新增,与科创板标准一相同);③市值+营收:预计市值≥50亿元,且最近一年营业收入≥3亿元(新增,相比科创板标准四市值要求更高)。④删除:净资产+为弥补亏损+经营时间 新的创业板上市条件删除了经营时间大于三年、净资产以及未弥补亏损的要求,淡化部分利润指标的要求,发行上市条件更加优化 红筹企业&特殊股权企业差异安排:①预计市值≥100亿元,且最近一年的净利润为正;②预计市值≥50亿元,最近一年净利润为正且营业收入≥5亿元 上市条件更加具有包容性,允许红筹企业和特殊股权结构企业上市,但是标准比科创板更加严格 交易制度 创业板改革并试点注册制之后,新股上市后的前5个交易日不设涨跌幅限制,之后日涨跌幅限制放宽至20% 创业板交易制度放宽之后,涨跌幅限制与科创板齐平,有助于提升市场活跃度 跟投制度 对未盈利企业、特殊股权结构企业、红筹企业、高价发行企业实行保荐券商强制跟投,其他发行人不强制跟投 实行差异化的跟投规则,尽量控制道德风险的同时提高市场活跃度和投资者参与热情 投资者门槛 新增创业板个人投资者须满足前20个交易日日均资产不低于10万元,且具备24个月的A股交易经验的门槛。 “10万+24个月”的投资者门槛相比此前有所提高,但是低于科创板的“50万+24个月”,体现了创业板和科创板的差异。另外,提高投资者的准入门槛,有利于提高投资者的风险承受能力,保护中小投资者的利益 退市制度 改革完善退市制度,简化退市程序、优化退市标准,完善创业板公司风险退市警示制度。对创业板存量公司可能出现的退市,设置过渡期,以利于平稳衔接取消单一连续亏损退市指标,引入“扣非净利润为负且营业收入低于一亿元”的组合类财务退市指标,新增市值退市指标;设置了退市风险警示暨*ST制度,强化风险揭示 引入“扣非净利润为负且营业收入低于一个亿”的组合类财务退市指标,新增市值退市指标;设置了退市风险警示暨*ST制度,强化风险揭示,有利于保护投资者的合法权益

5.短期利好券商、创投板块,长期科技成长性公司将享受改革红利

同时注册制之下,IPO扩容和更加严格的退市制度将使投资更加专业化,散户通过基金等参与的需求将会进一步提升,所以未来机构投资者的占比可能会进一步提升。

三、特殊时点助力实体融资,直融体系建设加速

此次创业板注册制改革,看点很多,核心改革举措归纳起来,主要有以下6个方面: 

Luciana在捐赠的口罩包装盒上写下祝福。瑞安市委宣传部供图

Luciana是一名“侨二代”,她的父母是温州文成人。自从国内发生新冠肺炎疫情以来,她就一直关注着。

据悉,这些口罩由意大利华裔女孩Luciana捐赠,她附信道:“就算没能力帮助到你们什么,但请记得,海外的所有华人都与你们同在,也都在为中国的‘白衣天使’们和抗争病毒的所有病人们加油、鼓气!”

2. 壳资源价值进一步降低,强者恒强效应增强

当前,我国企业融资仍然以间接融资为主,直接融资的比例尚不足15%,和发达国家的平均65%-75%的区间相去甚远。所以,注册制的推行为中小型、科技类企业创造了更加便利的直接融资渠道,有利于我国科技产业的发展和经济结构转型升级。特别是在今年疫情冲击的背景下,能够为实体企业提供更加多元化的融资渠道选择,增强企业应对风险挑战的能力。

创业板试点注册制后,涨跌幅限制从目前的10%调整为20%,创业板的股价波动将会加大,那么机构投资者在选股上需要更加严格,从基本面研究出发,有真实业绩支撑的成长性公司即价值成长性公司会更受关注。

注册制之下,新股的定价将会更加市场化,IP0的折价率将会下降,那么背后意味着打新收益也可能下降。根据此前已经上市的科创板99家企业,已经有企业上市当日就跌破发行价;另外还有5家在上市10日内跌破发行价;未来随着注册制在A股全面推行,破发可能会越来越普遍。

北京时间2月14日凌晨1时,这架满载欧洲温籍华侨捐赠的“战疫”紧缺医用物资空客全货机,从布鲁塞尔机场顺利起航。